九游会官网真人游戏第一品牌供需偏紧局面逐步缓解 PVC价格上涨或接近尾声当前过高的现货价格已经对下游造成了伤害，PVC估值过高显而易见。此外随着新增产能的落地和检修的彻底结束，供应环比走升是大概率事件。而需求端随着气温的下降，也将迎来季节性的淡季，供需偏紧的局面会逐步缓解。

　　从10月底以来，随着库存的快速去化，现货端PVC价格开始迅速飙涨。目前华东现货价格已经突破8,100元/吨，创下近年来的新高。随之而来的是PVC下游加工企业盈利快速恶化J9九游会登录入口首页。从调研情况来看，目前PVC下游最大的管型材行业，已经普遍处于亏损状态。膜行业由于成品提价相对容易一些，盈利情况要略好于管型材，但也基本处于盈亏平衡。其余细分行业中除个别产品利润非常丰厚的也基本陷入了泥潭。这样糟糕的盈利情况，造成了下游边际需求开始退出。据悉部分大型管型材企业已开始降低开工负荷。

　　从历史数据可以清晰看出，每年12月基本都是PVC年内月度产量的峰值。这主要是因为12月气温已普遍较低，绝大部分企业都会选择在12月之前完成秋季检修。此外较低的气温也有助于提高装置稳定性，使得装置生产更为顺畅。同时据统计目前正在或者计划试车的新装置多达170万吨/年，产能增速7%左右。其中青岛海晶、万华化学和金川新融共100万吨/年的新装置已经出料，目前处于负荷爬升期。

　　反观需求端，一方面过高的现货价格开始挤出边际需求。另一方面随着北方气温的快速下降，北方建材需求也将开始快速萎缩。并且由于今年现货价格太高，往年大型管材厂冬季的促销活动今年恐难再继续。这样一来今年四季度的季节性淡季或将比往年更为明显。

　　本轮PVC上涨中出口的利好不可忽视。今年二季度美国疫情对其PVC出口造成了重创。4月美国PVC出口大幅下滑，环比降幅高达38%。虽然疫情高峰后开始逐步恢复。但8月底美国墨西哥湾遭遇飓风袭击后，美国四家PVC生产企业中有三家生产出现了问题，至今仍未完全恢复。再次造成其出口下降。

　　今年1-9月美国出口的PVC累计同比下滑了13%。由于美国是全球最大的PVC出口国，其供应缺失后造成外盘价格暴涨，创下近几年的新高。过高的外盘价格使得出口利润丰厚，国内PVC企业开始积极出口。10月我国出口PVC9.6万吨，环比大涨290%。这在一定程度上分流了国内的供应，促进了国内PVC库存的快速去化。不过目前随着国内现货价格的飙涨和集装箱的短缺，上游出口意愿已有所下滑。此外随着时间的推移，海外供应回归的概率也越来越高。

　　当前过高的现货价格已经对下游造成了伤害，PVC估值过高显而易见。此外随着新增产能的落地和检修的彻底结束，供应环比走升是大概率事件。而需求端随着气温的下降，也将迎来季节性的淡季J9九游会登录入口首页，供需偏紧的局面会逐步缓解。因此虽然当前盘面大幅贴水现货，但分析认为，仍可以考虑逢高布局PVC期货2105的长线空单。

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　　受原料供应短缺的影响，PVC开工受限J9九游会登录入口首页，PVC价格持续上行。但是，目前的高价PVC难以向下游传导，在需求走弱预期不断加强的背景下，后市PVC期货下行概率较大。

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　　基本面表现良好，货源供应偏紧，下游刚需稳定，社会库存回落。从技术方面分析，PVC期货价格目前仍处于上涨通道内，预计后期继续上行。

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　　PVC表现出偏强格局，各地主流价格明显上涨，16，17两日连续上涨，涨幅多在100-350元/吨，涨幅较大，部分企业现已涨至8000元/吨，且有一天内多次调涨现象，低端价格稀少，交易重心上移，盘面也不断抬升，PVC期货价格更是突破7500瓶颈创新高。

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　　今年9月份以来，PVC期货盘面呈现宽幅振荡格局，但近期市场一路飙涨，2101合约PVC期货价格突破7000元/吨关口位置，PVC近强远弱特征较为明显。通过分析PVC基本面和技术面，预计其延续上涨行情，但空间或有限。首先，近期PVC偏强的原因...

　　PVC基本面表现良好，货源供应偏紧，下游市场刚需稳定，社会库存持续回落。尽管后期市场面临供应增加和需求双双趋弱，但PVC市场难以出现供需失衡局面，期货价格将延续高位震荡走势。

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